TùngATC
Ví dụ minh hoạVí dụ tư duy 100 triệu
Cách tôi xếp trọng số
- Lõi · Ngân hàng~35%
- Vệ tinh chu kỳ~40%
- Vệ tinh tăng trưởng~15%
- Tiền mặt~10%
Minh hoạ lối tư duy phân bổ cá nhân — không phải danh mục mẫu để sao chép.
Quan điểm cá nhân
Tôi không all-in. Không đu đỉnh. Mỗi mã tối đa 20%.
Cách tôi tư duy về danh mục: phân bổ để tồn tại khi sai, thay vì đặt cược tất cả vào một lần đúng.
Triết lý
Vì sao tôi tin: chia đúng quan trọng hơn chọn đúng
Tôi từng nghĩ đầu tư là cuộc chơi tìm đúng cổ phiếu. Càng đi qua nhiều chu kỳ, tôi càng tin điều ngược lại: thứ quyết định tôi ở lại thị trường không phải vài lần đoán đúng, mà là cách tôi chia tiền cho những lần mình sai.
Ai cũng sẽ sai. Vấn đề không phải tránh sai, mà là khi sai thì mất bao nhiêu. Một danh mục được phân bổ kỷ luật cho phép tôi sai mà không gục — đó là điều kiện tiên quyết để những lần đúng kịp sinh lời.
Nguyên tắc
4 nguyên tắc giữ tôi ở lại cuộc chơi
01
Không all-in
Tôi phân bổ theo xác suất, không theo niềm tin.
02
Trần 20% mỗi mã
Một quyết định sai không được phép xoá sổ cả danh mục.
03
Bluechip làm lõi
Nội tại và thanh khoản đi trước, câu chuyện đi sau.
04
Giá tốt mới mua
Doanh nghiệp tốt chưa đủ; biên an toàn nằm ở định giá.
Ví dụ minh hoạ
Nếu có 100 triệu, tôi sẽ tư duy phân bổ thế nào?
Tôi không xem đây là danh mục mẫu để sao chép. Đây là cách tôi sắp xếp trọng số: phần lõi ổn định nhất trong danh mục, phần vệ tinh nhỏ hơn, và luôn chừa tiền mặt cho cơ hội.
Ngân hàng
Phần lõi
Chứng khoán
Vệ tinh chu kỳ
Bất động sản
Vệ tinh chu kỳ
Công nghệ / Tiêu dùng
Vệ tinh tăng trưởng
Tiền mặt
Cơ hội & phòng thủ
Phần lõi
Tôi chọn phần lõi vì nội tại, không phải vì ít biến động
Với tôi, phần lõi của danh mục không phải là nơi hứa hẹn lợi nhuận cao nhất. Đó là nơi tôi có thể đọc được nội tại, định giá được rủi ro và đủ kiên nhẫn nắm giữ khi thị trường đi qua chu kỳ xấu.
Ngân hàng thường nằm trong phần lõi vì đây là nhóm phản ánh trực tiếp sức khỏe nền kinh tế: tín dụng, lãi suất, nợ xấu, CASA, ROE và chất lượng tài sản đều thể hiện trên báo cáo tài chính. Cuối năm 2025, 27 ngân hàng niêm yết đạt khoảng 2,69 triệu tỷ đồng vốn hóa, tương đương gần 27% tổng vốn hóa toàn thị trường.
Nhưng tôi muốn nói rõ: lõi không có nghĩa là ít biến động. Cổ phiếu ngân hàng vẫn có beta cao, vẫn dao động mạnh theo chu kỳ tín dụng, lãi suất và chất lượng tài sản. Với tôi, “bền vững” không phải là giá ít rung lắc, mà là nội tại đủ sức sống sót qua những lần thị trường rung lắc.
Một bài học từ chu kỳ 2021–2022
Dữ liệu lịch sửVN-Index đã lập vùng kỷ lục mới trong giai đoạn 2025–2026. Nhiều bluechip đầu ngành cũng vượt vùng đỉnh cũ.
Nhưng một số cổ phiếu đầu cơ đình đám giai đoạn 2021–2022 vẫn còn cách rất xa đỉnh lịch sử.
- L14≈ −94%
- DIG≈ −86%
- CEO≈ −82%
Theo giá danh nghĩa ≈ −82% · theo giá điều chỉnh ≈ −75%
- HUT≈ −69%
Tôi không kết luận rằng đầu cơ luôn sai. Tôi chỉ ghi nhớ rằng khi câu chuyện thay thế nội tại, phần bù rủi ro thường rất đắt — và có thể đắt dai dẳng qua nhiều năm.
Vì vậy, triết lý của tôi không bắt đầu từ câu hỏi ‘mã nào tăng mạnh nhất?’, mà từ câu hỏi: ‘nếu tôi sai, danh mục này có còn sống sót không?’
Về tác giả
Về Tùng ATC
Tôi là Tùng ATC — Giám đốc Tư vấn Đầu tư & Quản lý Tài sản tại OCBS. Tôi xây dựng góc nhìn đầu tư theo hướng kỷ luật, định lượng và quản trị rủi ro, với trọng tâm là giúp nhà đầu tư hiểu vì sao mình mua, nắm giữ bao lâu và sai thì mất bao nhiêu.
Chứng chỉ hành nghề Môi giới Chứng khoán
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp · Số 09179/MGCK · 2024
Một danh mục tốt không chỉ cần mã đúng — mà cần sống sót đủ lâu để cái đúng phát huy tác dụng.
— Tùng ATC
Bản tin
Theo dõi góc nhìn đầu tư kỷ luật hàng tuần
Lọc tin, Radar watchlist và các khung tư duy phân bổ — viết ngắn, đi thẳng vào điều quan trọng.
Muốn trao đổi thêm? Liên hệ →
Bản tin
Nhận bản tin thị trường hằng tuần.