Doanh nghiệp cùng ngành
Định giá
Nhóm doanh nghiệp có mô hình kinh doanh, khách hàng và cấu trúc chi phí tương tự nhau, dùng làm chuẩn so sánh khi phân tích một doanh nghiệp cụ thể.
Hiểu đơn giản
Một chỉ số đứng một mình không nói được gì. P/E 20 lần là đắt hay rẻ? Câu trả lời phụ thuộc vào việc các doanh nghiệp tương tự đang giao dịch ở mức nào. Nhưng "cùng ngành" theo phân loại chưa chắc đã "cùng loại": hai doanh nghiệp cùng ngành bán lẻ có thể có mô hình, biên lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng hoàn toàn khác nhau. Chọn nhóm so sánh sai thì mọi kết luận sau đó sai theo.
Vì sao quan trọng
Không có mức P/E hay ROE "hợp lý" chung. Chỉ có mức hợp lý so với nhóm.
Nếu một doanh nghiệp lệch xa nhóm, đó là câu hỏi cần trả lời, không phải kết luận.
Chọn nhóm so sánh là bước quyết định chất lượng của cả bài phân tích.
Dễ nhầm với
Cùng mã ngành — phân loại hành chính, không đảm bảo cùng mô hình kinh doanh.
Đối thủ cạnh tranh — có thể cùng ngành nhưng khác phân khúc, hoặc khác ngành nhưng tranh cùng khách hàng.