Bỏ qua điều hướng, tới nội dung chính
Tùng ATC
  Từ điển đầu tư
Từ điển đầu tư

Lãi suất Fed

Federal funds target range and effective federal funds rate

Vĩ mô

Rà soát 29/08/2026

Lãi suất Fed thường chỉ vùng mục tiêu federal funds do FOMC thiết lập. EFFR là lãi suất hiệu lực tính từ giao dịch qua đêm thực tế; hai khái niệm liên quan nhưng không đồng nhất.

Vùng mục tiêu và EFFR khác nhau thế nào?

FOMC thiết lập vùng mục tiêu cho thị trường federal funds. New York Fed công bố EFFR dựa trên trung vị có trọng số theo khối lượng của giao dịch qua đêm đủ điều kiện trong ngày làm việc trước.

  • Target range là tín hiệu và đích chính sách.
  • Lower limit và upper limit là hai biên của vùng mục tiêu.
  • EFFR là kết quả giao dịch thực tế trên thị trường qua đêm.
  • Lợi suất Treasury là giá thị trường theo kỳ hạn, không phải lãi suất Fed.

Vì sao thị trường có thể đi trước quyết định?

Giá tài sản liên tục phản ánh kỳ vọng về lạm phát, tăng trưởng và đường đi chính sách. Một quyết định đúng dự báo có thể ít tạo bất ngờ; ngược lại, thông điệp hoặc dự báo mới có thể làm lợi suất thay đổi dù vùng mục tiêu hiện tại được giữ nguyên.

Ba series dùng để đối chiếu

  • DFEDTARL — Federal Funds Target Range, Lower Limit.
  • DFEDTARU — Federal Funds Target Range, Upper Limit.
  • DFF — Federal Funds Effective Rate.

Nội dung evergreen không chép mức lãi suất hiện tại. Khi dùng số hoặc chart phải ghi ngày chốt, series và thời điểm truy xuất.

Cách diễn giải

Đọc quyết định FOMC cùng kỳ vọng trước sự kiện và phản ứng của lợi suất. Không dùng một lần tăng hoặc giảm lãi suất như tín hiệu risk-on/risk-off độc lập.

Ví dụ minh hoạ

Ví dụ giả định: FOMC giữ nguyên vùng mục tiêu đúng dự báo nhưng cho thấy lạm phát dai dẳng hơn. Lãi suất hiện tại không đổi, song lợi suất có thể tăng vì đường đi kỳ vọng đã thay đổi.

Sai lầm thường gặp

  • Dùng target range, EFFR và lợi suất Treasury như cùng một biến
  • Không so quyết định với kỳ vọng thị trường
  • Đọc cắt lãi suất như tín hiệu risk-on bất kể lý do
  • Dùng số hiện tại mà không ghi ngày chốt
  • Suy thẳng sang lãi suất huy động Việt Nam

Vì sao quan trọng · Phân biệt target range, EFFR và lợi suất Treasury giúp tránh quy mọi biến động thị trường cho một quyết định lãi suất hiện tại.

Bài viết liên quan

Đọc tiếp trong hệ thống nghiên cứu

Fed là gì? →Cấu trúc Federal Reserve System và vai trò của FOMC.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao lãi suất Fed thường là một khoảng?

FOMC đặt vùng mục tiêu cho giao dịch federal funds; EFFR phản ánh giao dịch thực tế trong hoặc gần vùng đó.

EFFR do ai công bố?

Federal Reserve Bank of New York công bố cho ngày làm việc trước theo phương pháp đã công bố.

Lợi suất trái phiếu Mỹ có phải lãi suất Fed không?

Không. Lợi suất phản ánh kỳ hạn, kỳ vọng lãi suất, lạm phát, tăng trưởng và phần bù rủi ro thị trường.

Nguồn và phạm vi dữ liệu

Bước tiếp theo

Từ khái niệm sang một quyết định thực hành

Đánh dấu thuật ngữ này đã đọc và học tiếp bài “Khi đứng ngoài là một quyết định tốt”.

Lưu tiến độ và học bài tiếp theo

Tiến độ thuật ngữ được lưu trên thiết bị này. Bài học có cơ chế lưu tiến độ riêng.