Cổ phiếu BID (BIDV): Phân tích và định giá

BIDV là ngân hàng thương mại; BID là mã cổ phiếu của ngân hàng. Khi đọc thông tin về BIDV, hãy phân biệt hoạt động kinh doanh của ngân hàng với giá giao dịch của cổ phiếu BID.

Tên đầy đủ

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Đầu tư và Phát triển Việt Nam

Tên viết tắt

BIDV

Mã cổ phiếu

BID

Sàn giao dịch

HOSE

Đối chiếu thông tin tại BIDV và VSDC.

Đọc nhận định cổ phiếu BID.

Lợi nhuận trước thuế 6T/2026 đạt 18.904,6 tỷ đồng, tăng 17,87% cùng kỳ. Đây là số hợp nhất trong bản bán niên đã soát xét, không phải lợi nhuận riêng quý II. BCTC, PDF trang 11.

Lợi nhuận tăng từ đâu? Thu nhập lãi thuần tăng 4.600,7 tỷ đồng; tổng thu nhập ngoài lãi giảm 253,5 tỷ đồng. Sau phần chi phí hoạt động tăng 839,5 tỷ đồng, lợi nhuận trước dự phòng tăng 3.507,7 tỷ đồng. Chi phí dự phòng tăng thêm 641,7 tỷ đồng, để lại mức tăng LNTT 2.866 tỷ đồng.

Diễn giải: tăng trưởng kỳ này được hỗ trợ bởi thu nhập lãi, không phải nhờ giảm chi phí dự phòng. Tuy vậy, chưa thể suy rằng biên lãi đã mở rộng vì thu nhập còn phụ thuộc quy mô tài sản sinh lãi. Hồ sơ chưa công bố NIM khi chưa đủ đầu vào bình quân cùng phương pháp.

Trong sáu tháng 2026, BIDV trích lập dự phòng cho vay khoảng 11.311 tỷ đồng và sử dụng khoảng 11.566 tỷ đồng để xử lý rủi ro; số dư dự phòng cho vay cuối kỳ còn khoảng 34.695 tỷ đồng. Sử dụng dự phòng không có nghĩa khách hàng đã trả nợ. BCTC, PDF trang 37. Với kế hoạch tích sản BID, tôi cần thêm bằng chứng về thu hồi nợ và tái tạo bộ đệm trước khi nâng mức tin cậy vào triển vọng.

Đặt BID vào kế hoạch tích sản nhóm Big4 →

Nợ xấu là nợ nhóm 3–5. Bao phủ nợ xấu là số dư dự phòng cho vay chia cho số nợ này, không phải tỷ lệ thu hồi. LLR giảm từ 99,91% xuống 75,89% là lý do tôi chưa xem tăng lợi nhuận là bằng chứng đầy đủ cho chất lượng tăng trưởng.

Xem cách đọc tỷ lệ bao phủ nợ xấu LLR để hiểu giới hạn của chỉ tiêu này.

Vốn chủ thuộc cổ đông mẹ tăng từ 167.989 lên 193.049,8 tỷ đồng. ROE 16,56% được tính bằng LNST thuộc cổ đông mẹ 6 tháng × 2, chia bình quân hai số vốn này. Chỉ tiêu quy năm không phải dự báo cả năm và có thể khác ROE dùng vốn cuối kỳ hoặc số TTM. Bảng vốn PDF 9, lợi nhuận PDF 11.

“Cổ tức BID 2025” có thể là cổ tức thuộc lợi nhuận năm 2025 hoặc khoản chi trả trong năm 2025. Hai dòng dưới đây tách riêng để tránh nhầm năm.

Các ngày đã qua không tự chứng minh tiền đã được thanh toán. Mức 4,5% tính trên mệnh giá 10.000 đồng; đây không phải lợi suất cổ tức theo giá mua trên thị trường. Khoản trả trong 2026 ở bảng thuộc lợi nhuận 2025.

Phát hành riêng lẻ: ngân hàng nhận tiền mới

Đợt kết thúc 24/03/2026 phân phối 258.703.293 cổ phiếu với giá 38.900 đồng/cổ phiếu, thu tổng cộng 10.063,6 tỷ đồng trước chi phí. Nguồn vốn này khác tiền huy động của khách hàng. Nghị quyết kết quả, PDF 4.

Đợt phát hành diễn ra trước ngày BCTC 30/06/2026; không cộng lại số tiền thu vào vốn chủ của kỳ đó để tính P/B. Cổ phiếu của đợt riêng lẻ có hạn chế chuyển nhượng một năm theo điều kiện và ngoại lệ ghi trong công bố. Không đồng nhất mọi bên mua với đối tác chiến lược hoặc suy ngay tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng.

Chuyển quỹ dự trữ: tăng số cổ phiếu, không thu tiền mới

Quyền chốt ngày 18/08/2026, tỷ lệ 100:6,8433. Báo cáo kết quả xác nhận thực phân phối 498.164.263 cổ phiếu; khác số dự kiến 498.196.702 do xử lý phần lẻ. Thông báo quyền; kết quả phát hành.

Trước đợt phát hành từ quỹ

7.280.065.210 cổ phiếu

Sau đợt phát hành (mốc 18/08/2026)

7.778.229.473 cổ phiếu; không có cổ phiếu quỹ

Hiệu lực niêm yết bổ sung

23/09/2026

Ngày giao dịch cổ phiếu bổ sung

05/10/2026

HOSE, Thông báo 1942 ngày 24/09/2026, PDF trang 3 ghi ngày giao dịch bổ sung 05/10/2026 cho 498.164.263 cổ phiếu từ quỹ. Đây là lịch công bố; kiểm tra trạng thái chứng khoán tại nơi lưu ký trước khi giao dịch.

HOSE, Quyết định 720 ngày 21/09/2026, PDF 3–4 xác nhận thay đổi niêm yết có hiệu lực 23/09. Đây là chuyển một phần quỹ trong vốn chủ sang vốn điều lệ; bản thân bút toán không làm tăng tổng vốn chủ hay tạo tiền mới. Không cộng tỷ lệ cổ phiếu này với 4,5% tiền mặt thành “lợi suất”.

BIDV có bao nhiêu vốn nhà nước theo kế hoạch mới?

Phụ lục II của Quyết định 2054/QĐ-TTg ghi tỷ lệ vốn nhà nước tại BIDV là 76,73% và định hướng sau cơ cấu từ 65% trở lên. Các con số phản ánh kế hoạch ngày 27/10/2026, không thay thế công bố sở hữu mới nhất. Với BID, cần phân biệt dư địa điều chỉnh tỷ lệ với một đợt huy động vốn đã được duyệt. Chỉ khi có phương án cụ thể mới có thể đánh giá số vốn thu được, pha loãng và hiệu quả sử dụng vốn; chưa thể từ mức sàn sở hữu suy ra EPS sẽ tăng.

Chính sách: 27/10/2026. Nguồn: Phụ lục II. Phân biệt bán vốn và tăng vốn thực sự

P/B là giá cổ phiếu chia giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu. Một mức P/B chỉ có ý nghĩa khi đi cùng ROE, chất lượng tài sản và cơ sở cổ phiếu sau quyền. Hiện trang có mốc tham chiếu lịch sử; chưa kết luận BID đang rẻ hay đắt.

Xem cách đọc P/B ngân hàng cùng ROE trước khi kết luận một mức định giá là rẻ.

Nguồn số liệu tham chiếu và đối chiếu ba ngân hàng. Tỷ số P/B lịch sử được giữ nguyên theo nhà cung cấp; cơ sở điều chỉnh quyền và mẫu số chưa được tái lập độc lập. Không dùng bảng này để tính giá mục tiêu hoặc xếp hạng mua bán. Các trang cũ có thể ghi ROE theo cách tính khác; bảng ở đây dùng chung công thức nêu trên.

Câu hỏi dành cho BID: P/B thấp hơn VCB trong bộ số liệu tham chiếu chưa đủ chứng minh hấp dẫn hơn khi nợ xấu cao hơn và bao phủ thấp hơn. So với CTG, cần chứng minh hiệu quả vốn và chất lượng tài sản cải thiện để giải thích chênh lệch bội số. Lợi thế quy mô không thay thế phép kiểm này.

Đây là khoảng theo dõi của tác giả, không phải thời hạn bảo đảm tăng giá. Kỳ kiểm chứng tài chính tiếp theo là BCTC quý III/2026 khi có nguồn đã đối soát.

Tích cực hơn

Thu nhập tiếp tục chuyển thành lợi nhuận sau dự phòng; ROE theo cùng công thức cải thiện; NPL giảm và LLR phục hồi so với mốc 30/06. Khi đó có thêm bằng chứng cho hiệu quả sử dụng vốn, vẫn phải kiểm tra giá tại ngày đánh giá.

Cần chờ thêm

Tín dụng và quy mô tăng nhưng lợi nhuận trên vốn chưa theo kịp. Theo dõi thu nhập lãi, chi phí huy động và dự phòng; không dùng sự kiện tăng vốn thay kết quả kinh doanh.

Luận điểm yếu đi

Nợ nhóm 3–5 tiếp tục tăng, nguồn dự phòng giảm hoặc ROE suy yếu dù vốn và dư nợ tăng. Cần rà lại giả định chất lượng tăng trưởng và mức định giá có thể chấp nhận.

Rủi ro khác gồm áp lực chi phí huy động, lợi nhuận ngoài lãi biến động và thị trường trả bội số thấp hơn. Việc được lựa chọn vào chỉ số không bảo đảm dòng tiền mua hoặc lợi nhuận cổ đông.

Đọc dữ liệu và phương pháp ngành ngân hàng →

Trang chưa có chuỗi giá được đối soát đầy đủ về phạm vi và điều chỉnh quyền, nên chưa công bố biểu đồ, bảng giá theo năm hoặc đỉnh toàn bộ lịch sử. Mở nguồn tra cứu BID và kiểm tra loại giá, khoảng thời gian, cách điều chỉnh trước khi so sánh.

Giá cao nhất trong ngày khác giá đóng cửa cao nhất; đỉnh 52 tuần khác đỉnh từ khi niêm yết. Giá điều chỉnh quyền cũng khác mức từng giao dịch tại thời điểm đó. Không xem phần giảm giá do quyền là khoản lỗ kinh tế nguyên vẹn, hoặc gọi chuỗi giá điều chỉnh là tổng lợi nhuận nếu không có phương pháp tái đầu tư cổ tức.

Tùng ATC tổng hợp dữ kiện và phần nhận định. Nguồn được đối chiếu ngày 24/09/2026; ngày nguồn, kỳ báo cáo và ngày giá được giữ riêng. Bản này bổ sung cầu nối lợi nhuận, cổ tức, kết quả phát hành và hiệu lực niêm yết tháng 9.

Cập nhật sự kiện 05/10/2026: bổ sung ngày giao dịch theo HOSE 1942, đồng bộ với lịch sự kiện. Ngày duyệt nhận định vẫn là 24/09/2026; không tính lại P/B từ giá mới.

Tiền trong BCTC gốc là triệu đồng; bảng hiển thị tỷ đồng và làm tròn sau khi tính. ROE, NPL và LLR có công thức bên cạnh. Rà lại dữ kiện và các kết luận liên quan khi có BCTC mới, thông báo quyền hoặc nguồn giá đủ điều kiện; việc sửa ngày biên tập không làm mới những dữ liệu này.