Phân tích trên trang
TCB là mã cổ phiếu của Techcombank. Lợi nhuận trước thuế quý III/2026 tăng nhờ cả kết quả trước dự phòng cải thiện và chi phí dự phòng giảm. Phần giảm dự phòng đóng góp khoảng 27,4% mức tăng lợi nhuận trước thuế so với cùng kỳ. Bài viết tách hai phần này, rồi đối chiếu nợ xấu và nguồn vốn để đánh giá khả năng duy trì kết quả.
Xem bảng phân rã mức tăng lợi nhuận →Phân biệt TCB và TCXGiá đóng cửa được đọc theo phiên ghi trên thẻ, với đơn vị đồng/cổ phiếu. Để xem diễn biến trong phiên, mở bảng giá tại nguồn dữ liệu.
Xem giá và biểu đồ TCB tại nguồn dữ liệu →Phần bổ sung nghiên cứu, nhận định và giá có mốc riêng tại từng mục.
Cập nhật nội dung: . Nhận định và số liệu nghiên cứu giữ mốc riêng.
VSDC thông báo ngày 22/10/2026: TCB trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 50%, tức 100 cổ phiếu được nhận thêm 50 cổ phiếu; ngày đăng ký cuối cùng là 30/10/2026. Thông báo 0566 của Techcombank gọi đây là cổ tức năm 2025, triển khai trong năm 2026, từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối lũy kế; không quy nguồn chi trả chỉ về lợi nhuận riêng năm 2025.
Ngày đăng ký cuối cùng đã được xác nhận. Ngày giao dịch không hưởng quyền (GDKHQ) từ thông báo riêng của HOSE và ngày cổ phiếu mới bắt đầu giao dịch chưa được xác minh trong lần kiểm tra 25/10/2026. Không suy ra các ngày này chỉ từ lịch thanh toán hoặc ngày chốt danh sách.
VSDC · thông báo quyền cổ tức cổ phiếu, 22/10/2026| Sự kiện | Mức chi trả | Ngày đăng ký cuối cùng | Thanh toán / giao dịch |
|---|---|---|---|
| Cổ tức cổ phiếu năm 2025, thực hiện 2026 | 50% · 100:50 | 30/10/2026 | Ngày giao dịch cổ phiếu mới: chưa xác minh |
| Cổ tức tiền năm 2025, lịch trả 2026 | 700 đồng/cổ phiếu | 20/05/2026 | Lịch thanh toán: 10/06/2026 |
| Cổ tức tiền năm 2024, lịch trả 2025 | 1.000 đồng/cổ phiếu | 01/10/2025 | Lịch thanh toán: 22/10/2025 |
Đây là ba sự kiện được chọn để đối chiếu, không phải toàn bộ lịch sử cổ tức. Lịch thanh toán không xác nhận tiền thực nhận của từng tài khoản. Mức 700 đồng bằng 7% mệnh giá 10.000 đồng, không phải lợi suất 7% trên giá mua; cổ tức cổ phiếu 50% cũng không phải lợi nhuận đầu tư 50%.
Giả sử có 100 cổ phiếu ở mức 34.200 đồng/cổ phiếu. Sau khi nhận thêm 50 cổ phiếu, tổng số là 150; mức giá lý thuyết tương ứng là 34.200 / 1,5 = 22.800 đồng/cổ phiếu.
| Cơ sở giả định | Số cổ phiếu | Giá lý thuyết | Tổng giá trị |
|---|---|---|---|
| Trước quyền | 100 | 34.200 đồng | 3.420.000 đồng |
| Sau quyền | 150 | 22.800 đồng | 3.420.000 đồng |
Ví dụ cố định này chỉ minh họa phép tính, không lấy giá từ thẻ phiên và không phải giá tham chiếu chính thức của HOSE. Bỏ qua biến động thị trường, thuế, phí và các quyền khác; không trừ thêm 700 đồng cổ tức tiền của một sự kiện khác. Giá lý thuyết chia 1,5 không có nghĩa giảm 50%, cũng không giải thích mọi phiên giảm của TCB. Quyền nhận thêm cổ phiếu không đồng nghĩa có thể bán ngay.
Nghị quyết 0506/NQ-HĐQT ngày 15/09/2026 triển khai phương án phát hành cổ phiếu tỷ lệ 50%: 100 cổ phiếu được nhận thêm 50 cổ phiếu theo phương án. Số lượng dự kiến là 3.543.120.207 cổ phiếu, sử dụng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Lịch đăng ký cuối cùng nay đã có thông báo VSDC nêu trên; kết quả phát hành và ngày giao dịch cổ phiếu mới vẫn cần công bố riêng.
Techcombank · Nghị quyết 0506, trang 1–3Ngày 13/10/2026, Báo Điện tử Chính phủ đưa tin NHNN chấp thuận mức tăng vốn điều lệ tối đa 35.730.974.410.000 đồng của Techcombank, gồm phần phát hành cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu và ESOP. Mốc chấp thuận này chưa xác nhận việc phát hành đã hoàn tất hoặc ngày giao dịch cổ phiếu mới.
Báo Điện tử Chính phủ · thông tin chấp thuận tăng vốn, 13/10/2026Thông báo 0565 và 0566 ngày 19/10/2026 xác định ngày đăng ký cuối cùng là 30/10/2026, tỷ lệ 50%. Thông báo nêu 7.086.240.414 cổ phiếu đang lưu hành và không có cổ phiếu quỹ; đợt phát hành vẫn là kế hoạch, chưa phải kết quả hoàn tất.
Techcombank · thông báo 0566, trang PDF 9–11 · bản đính kèm công bố HOSE lưu tại CafeF| Nội dung | Thông tin và trạng thái |
|---|---|
| Phương án tháng 9/2026 | 50%, tương ứng 3.543.120.207 cổ phiếu dự kiến |
| ESOP | 29.977.234 cổ phiếu dự kiến, là cấu phần riêng; không phải cổ phiếu chia theo tỷ lệ 50% cho cổ đông hiện hữu |
| GDKHQ và ngày đăng ký cuối cùng của đợt 50% | Ngày đăng ký cuối cùng: 30/10/2026 theo VSDC ngày 22/10 và thông báo 0566 ngày 19/10. GDKHQ: chưa xác minh từ thông báo riêng của Sở. |
| Kết quả phát hành, đăng ký/niêm yết bổ sung và ngày giao dịch | Chưa xác minh trong lần đối chiếu nguồn ngày 25/10/2026 |
Thông cáo ĐHĐCĐ thường niên tháng 4/2026 từng nêu kế hoạch 60%. Khi tra phương án triển khai, sử dụng nghị quyết tháng 9 nêu tỷ lệ 50%; giữ mốc 60% ở đây để giải thích vì sao các bài viết cũ có thể dùng tỷ lệ khác.
Techcombank · kế hoạch tại ĐHĐCĐ tháng 4, trang 4Chưa thể xác định ngày giao dịch từ tỷ lệ phát hành hoặc thông tin chấp thuận tăng vốn. Cần đối chiếu thông báo giao dịch bổ sung của đúng đợt: ngày chốt danh sách, ngày đăng ký tại VSDC, ngày niêm yết và ngày bắt đầu giao dịch là các mốc khác nhau. Việc cổ phiếu xuất hiện trong tài khoản chưa đủ để kết luận có thể bán ngay.
TCB có tăng trưởng lợi nhuận, nhưng chưa đủ để kết luận nên mua ở mọi mức giá. Quý III/2026, lợi nhuận trước thuế hợp nhất tăng 25,8%, trong khi lợi nhuận trước dự phòng tăng 15,8%; chi phí dự phòng giảm cũng đóng góp vào mức tăng lợi nhuận. Chi phí vốn riêng quý lên 5,1%, còn tỷ lệ nợ xấu gồm CIC tăng từ 1,15% cuối Q2 lên 1,36% cuối Q3.
Nếu đang cân nhắc mua, cần đặt mức giá và định giá cạnh khả năng duy trì lợi nhuận, thời gian nắm giữ và mức rủi ro chấp nhận. Nếu đã nắm giữ, theo dõi điều kiện củng cố hoặc làm suy yếu luận điểm thay vì chỉ nhìn giá trong một phiên. Phần này không đưa giá mục tiêu hoặc khuyến nghị mua.
Tiềm năng mở rộng tín dụng và dịch vụ chỉ có ý nghĩa với cổ đông khi chuyển thành lợi nhuận thuộc cổ đông ngân hàng mẹ và giữ được chất lượng tài sản. Đọc phạm vi tăng trưởng tín dụng, đối chiếu bằng chứng Q3 và nhận định hiện hành trong Sổ luận điểm TCB.
Chi phí vốn quý 5,1% và chênh tăng trưởng cho vay–tiền gửi VAS 6,28 điểm % đã vượt ngưỡng cảnh báo; CASA chuẩn hóa 31,05%, LLR công bố 107,0%. Cần kiểm chứng nguồn vốn và bộ đệm khi tín dụng chuyển thành ROE.
Kết quả Q4/FY2026: NIM LTM, chi phí vốn quý, CASA, nợ nhóm 2, NPL, LLR và ROE. Chưa gắn ngày công bố khi doanh nghiệp chưa xác nhận.
Lưu trên trình duyệt này · Tối đa 6 mã · Không đăng ký email.
Cần xác định đúng các phiên đang so sánh và kiểm tra giá đã điều chỉnh quyền hay chưa. Giá tham chiếu thay đổi do cổ tức hoặc phát hành thêm không có cùng ý nghĩa với việc thị trường hạ kỳ vọng về ngân hàng.
Sau đó, đối chiếu nhóm ngân hàng với thông tin về biên lãi thuần (NIM), chi phí vốn và chất lượng tài sản của Techcombank. Giá giảm tự nó chưa chứng minh nền tảng kinh doanh xấu đi, cũng chưa đủ để kết luận cổ phiếu đang rẻ. Đây là khung kiểm tra, chưa phải kết luận nguyên nhân của một đợt giảm cụ thể.
Đây là ví dụ lịch sử về điều chỉnh quyền, không phải diễn biến giá hiện tại. Đợt phát hành từ vốn chủ sở hữu năm 2024 có tỷ lệ 1:1, tức một cổ phiếu được nhận thêm một cổ phiếu; VSDC xác nhận ngày đăng ký cuối cùng 21/06/2024. Văn bản điều chỉnh chứng quyền của SSI ghi giá tham chiếu của cổ phiếu cơ sở TCB ngày 20/06/2024: trước điều chỉnh 48.300 đồng, sau điều chỉnh 24.150 đồng/cổ phiếu.
TCB đóng cửa ngày 20/06/2024 ở 24.800 đồng/cổ phiếu theo bảng giá trong báo cáo SHS. So với tham chiếu đã điều chỉnh, phép tính 24.800 / 24.150 − 1 cho kết quả tăng khoảng 2,69%. Nếu chia cho 48.300, kết quả lại là giảm 48,65% vì hai mức giá nằm ở hai cơ sở quyền khác nhau. Không dùng phép so sánh đó để kết luận cổ đông mất gần nửa giá trị trong phiên.
Cần đọc chéo cả nguồn: trang 7 báo cáo SHS ghi mức giảm 48,65% trong bảng, còn phần nhận định trang 1 ghi TCB tăng 2,69%; VNDIRECT cũng ghi tăng 2,7% khi làm tròn. Ví dụ này giải thích sai lệch do cơ sở so sánh, không chứng minh cổ phiếu rẻ hay bảo đảm lợi nhuận. Quyền nhận cổ phiếu mới cũng không đồng nghĩa cổ phiếu đã sẵn sàng giao dịch.
Lợi nhuận trước thuế tăng 25,8%; trước dự phòng tăng 15,8% so cùng kỳ.
Techcombank thuộc nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân. Tên đầy đủ là Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam, mã cổ phiếu TCB. Việc ngân hàng được Ngân hàng Nhà nước cấp phép và giám sát khác với việc Nhà nước nắm quyền chi phối vốn. Nếu quan tâm cổ phiếu, hãy đọc tiếp khả năng tạo lợi nhuận, chi phí vốn và chất lượng tài sản của Techcombank.
Trong phạm vi năm 2025, Báo cáo thường niên Techcombank ghi nhận mức giá cao nhất là 41.300 đồng/cổ phiếu vào giữa tháng 10. Đây là mốc cao nhất của năm được báo cáo, chưa phải kết luận về đỉnh toàn lịch sử hoặc mức cao nhất 52 tuần tính đến hôm nay.
| Mốc trong báo cáo năm 2025 | Giá được công bố |
|---|---|
| Cao nhất trong năm, vào giữa tháng 10/2025 | 41.300 đồng/cổ phiếu |
| Đóng cửa phiên giao dịch cuối cùng năm 2025 | 34.900 đồng/cổ phiếu |
Nguồn: Báo cáo thường niên Techcombank 2025, mục Quan hệ Nhà đầu tư, trang in 38 (PDF trang 20). Phần mô tả này không chỉ rõ ngày chính xác hoặc phân loại trong phiên/đóng cửa của mốc 41.300. Khi so với giá phiên mới, cần dùng chuỗi giá có cùng cách điều chỉnh quyền; không tính mức giảm từ hai nguồn chưa đồng nhất.
Phần phân tích chi tiết bên dưới đối chiếu kết quả Q3, nguồn vốn, chất lượng tài sản và điều kiện củng cố hoặc làm suy yếu luận điểm.
TCB là cổ phiếu Techcombank; cổ phiếu TCX là cổ phiếu Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS). Hai mã thuộc hai pháp nhân khác nhau. Khi đọc vai trò TCBS trong hệ sinh thái, cần phân biệt kết quả của công ty chứng khoán với phần lợi nhuận thuộc cổ đông Techcombank.
TCB bước vào cuối năm với tăng trưởng lợi nhuận tốt hơn tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, cần tách phần cải thiện hoạt động kinh doanh khỏi tác động của chi phí dự phòng giảm, đồng thời theo dõi diễn biến nợ xấu và huy động vốn.
| Thành phần thay đổi | Tăng thêm |
|---|---|
| Lợi nhuận trước dự phòng tăng | +1.543,2 |
| Chi phí dự phòng giảm | +582,2 |
| Lợi nhuận trước thuế tăng | +2.125,4 |
Giảm dự phòng đóng góp khoảng 27,4% phần lợi nhuận trước thuế tăng thêm. Phần còn lại đến từ tăng lợi nhuận trước dự phòng. Tỷ lệ này không phải phần trăm tổng lợi nhuận.
Nguồn: BCTC hợp nhất Techcombank Q3/2026, PDF trang 8 / trang in 6. Đơn vị gốc triệu đồng, đổi sang tỷ bằng chia 1.000; phép phân rã do Tùng ATC tính trước khi làm tròn.
Đơn vị: tỷ đồng, trừ tỷ lệ. Số liệu hợp nhất; tăng trưởng so với cùng kỳ năm 2025. Chi phí trình bày theo giá trị dương.
| Chỉ tiêu | Q3/2026 | Tăng/giảm YoY | 9T/2026 | Tăng/giảm YoY |
|---|---|---|---|---|
| Thu nhập lãi thuần | 11.700,0 | +17,9% | 31.985,1 | +16,9% |
| Lãi thuần từ hoạt động dịch vụ theo VAS | 3.614,7 | +59,5% | 10.425,4 | +68,1% |
| Tổng thu nhập hoạt động | 16.587,7 | +16,5% | 45.203,8 | +17,1% |
| Chi phí hoạt động | 5.295,2 | +17,9% | 13.784,4 | +18,7% |
| Lợi nhuận trước dự phòng | 11.292,5 | +15,8% | 31.419,4 | +16,4% |
| Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng | 917,1 | −38,8% | 2.504,0 | −30,5% |
| Lợi nhuận trước thuế | 10.375,4 | +25,8% | 28.915,4 | +23,7% |
| Lợi nhuận sau thuế hợp nhất | 8.337,3 | +26,1% | 23.014,2 | +21,3% |
| LNST thuộc cổ đông ngân hàng mẹ | 7.942,9 | +23,7% | 21.964,1 | +18,0% |
Nguồn: BCTC hợp nhất Q3/2026, PDF trang 8 / trang in 6. Tăng trưởng được tính từ số gốc trước khi làm tròn.
Lợi nhuận trước dự phòng vẫn cần được đọc theo cơ cấu nguồn thu; phần tăng này không tự động là lợi nhuận cốt lõi lặp lại. Không suy từ dự phòng thấp hơn rằng rủi ro tín dụng đã giảm tương ứng.
Lãi thuần dịch vụ tăng mạnh, trong khi lãi từ chứng khoán đầu tư và hoạt động ngoại hối theo VAS giảm so với cùng kỳ. Vì vậy, không nên suy rộng kết quả thành “mọi nguồn thu đều cải thiện”. LNST thuộc cổ đông ngân hàng mẹ tăng 18,0% trong chín tháng, thấp hơn mức tăng 21,3% của LNST hợp nhất; đánh giá lợi ích dành cho cổ đông TCB cần dùng đúng chỉ tiêu.
Lưu ý: thông cáo của TCB công bố NFI chín tháng khoảng 11,8 nghìn tỷ đồng, tăng 40,0%, với phạm vi gồm phân phối trái phiếu và ngoại hối. Chỉ tiêu này khác lãi thuần từ hoạt động dịch vụ theo VAS trong bảng trên.
Nguồn: BCTC Q3, trang 8; Thông cáo Q3, trang 2. Phân rã lợi nhuận do Tùng ATC tính từ BCTC.
Đến cuối tháng 9/2026, tín dụng ngân hàng riêng lẻ của Techcombank tăng 16,3% so với cuối năm 2025. Khi tính theo cách quản lý hạn mức của NHNN, mức tăng là 10,7%. Chênh lệch xuất hiện vì một số khoản tín dụng dự án đủ điều kiện được loại khỏi phép tính hạn mức.
| Chỉ tiêu | Mức tăng | Cách đọc |
|---|---|---|
| Giả định tín dụng trong kế hoạch đầu năm | 12% | Gắn với hạn mức NHNN tại thời điểm lập kế hoạch |
| Tín dụng tính theo hạn mức đến 30/9 | 10,7% | Kết quả theo cách tính để quản lý hạn mức |
| Tín dụng riêng lẻ có các khoản được loại trừ | 16,3% | Tăng trưởng thực tế theo công bố ngân hàng |
| Định hướng tín dụng cả năm 2026 | Nhỉnh hơn 18,4% | Phát biểu điều hành; chưa phải kết quả cả năm hay room mới |
Nguồn: Thông cáo Q3 của Techcombank; ĐHĐCĐ 25/4/2026; bài ngày 24/10 dẫn cuộc gặp nhà đầu tư 22/10.
TCB đã mở rộng tín dụng thực tế cao hơn giả định đầu năm mà phần tính theo hạn mức vẫn thấp hơn trần thông thường khoảng 12%. Không phải mọi khoản vay ưu đãi đều được loại trừ; cần căn cứ đúng dự án và cơ chế áp dụng. Việc loại trừ cũng không thay thế thẩm định, huy động vốn hoặc dự phòng rủi ro.
Con số 16,3% không thay cho mức tăng cho vay khách hàng hợp nhất VAS 13,14% trong bảng nguồn vốn. Hai chỉ tiêu khác phạm vi và cách tính; không dùng thay thế cho nhau khi so với tiền gửi hoặc ngân hàng khác. Định hướng nhỉnh hơn 18,4% chưa phải kết quả cả năm hoặc hạn mức NHNN mới.
Sau 9 tháng, TCB đã thực hiện 28.915,4 tỷ đồng LNTT hợp nhất, tương đương 77,1% kế hoạch cơ sở 37.500 tỷ đồng theo kịch bản thuận lợi. Ngân hàng cần thêm khoảng 8.585 tỷ đồng trong quý IV để hoàn thành kế hoạch; muốn vượt kế hoạch phải đạt cao hơn ngưỡng này.
TCB cần khoảng 8.585 tỷ đồng LNTT quý IV để hoàn thành kế hoạch 2026
Các ngưỡng cho thấy lợi nhuận quý IV có thể thấp hơn quý III mà TCB vẫn đạt mục tiêu năm. Phần vượt thực tế còn phụ thuộc biên lãi, nguồn thu phí, chi phí hoạt động và dự phòng.
| Mốc so sánh | LNTT cả năm | Q4 cần đạt | Thấp hơn Q3 |
|---|---|---|---|
| Kế hoạch cơ sở TCB (kịch bản thuận lợi) | 37.500 | 8.585 | 17,3% |
| Dự báo SHS ngày 28/9/2026, trước Q3 | 37.614 | 8.699 | 16,2% |
| Dự báo VDSC tháng 9/2026, trước Q3 | 37.644 | 8.729 | 15,9% |
Nguồn kết quả: BCTC Q3, PDF trang 8. SHS và VDSC là hai dự báo công bố trước quý III, không đại diện đồng thuận toàn thị trường hay dự báo mới nhất sau công bố kết quả. Với VDSC, báo cáo tháng 9 dùng dữ liệu thị trường 17/9; ngày dữ liệu không phải ngày phát hành.
Quý III, LNTT thực tế cao hơn dự báo VDSC khoảng 827 tỷ đồng. Thu nhập lãi tốt hơn kỳ vọng, nhưng lợi nhuận trước dự phòng thấp hơn dự báo; phần dự phòng thấp hơn giả định quyết định mức vượt. Đây là so sánh với báo cáo VDSC trước Q3, bảng 3–4, khác phần phân rã tăng trưởng so cùng kỳ phía trên. Diễn giải do Tùng ATC đối chiếu từ BCTC và báo cáo có ngày.
Tín dụng tăng thêm có ích khi thu nhập tạo ra đủ bù chi phí vốn và rủi ro. Giải ngân cuối năm có ít thời gian đóng góp cho năm 2026 hơn khoản giải ngân trước đó. Cần đọc triển vọng cùng NIM, huy động, nợ xấu và dự phòng bên dưới; đối chiếu điều kiện xác nhận hoặc làm suy yếu luận điểm TCB.
| Chỉ tiêu theo công bố TCB | Q2/2026 | Q3/2026 |
|---|---|---|
| NIM theo quý, bình quân tài sản sinh lãi hàng ngày | 3,4% | 3,5% |
| NIM trượt 12 tháng, bình quân tài sản sinh lãi hàng ngày | 3,6% | 3,5% |
| Chi phí vốn quý | 4,8% | 5,1% |
| CASA gồm Sinh lời tự động | 38,3% | 35,5% |
| ROE trượt 12 tháng | 16,0% | 16,3% |
| CAR Basel II | 15,0% | 15,0% |
NIM quý nhích lên là tín hiệu tích cực, nhưng NIM trượt 12 tháng vẫn giảm. Chi phí vốn quý đã vượt ngưỡng cảnh báo 5,0% trong Sổ luận điểm. ROE tăng lên 16,3%, chưa đạt mốc 16,5% đã đặt ra, trong khi chất lượng tài sản cùng kỳ có diễn biến kém thuận lợi hơn.
Theo BCTC, tiền gửi không kỳ hạn/tổng tiền gửi khách hàng đạt 31,05%, giảm từ 33,81% cuối tháng 6. Đây là CASA chuẩn hóa Tùng ATC dùng để theo dõi nhất quán; không thay thế hoặc đồng nhất với CASA gồm Sinh lời tự động 35,5% do ngân hàng công bố.
Cho vay khách hàng hợp nhất trước dự phòng, gồm dư nợ ký quỹ, tăng 13,14% so với cuối năm 2025; tiền gửi khách hàng theo VAS tăng 6,86%. Chênh lệch 6,28 điểm % vượt ngưỡng cảnh báo 5 điểm % trong luận điểm. Chênh lệch này cho thấy cần theo dõi cơ cấu huy động, nhưng không phải LDR theo quy định hoặc bằng chứng thiếu thanh khoản. LDR ngân hàng riêng lẻ được TCB công bố giảm từ 80,1% xuống 77,7%.
Nguồn: Thông cáo Q3, trang 2 và 12; Thông cáo Q2, trang 13; BCTC Q3, trang 5–6 và 56; BCTC giữa niên độ, trang 50 và 62. CASA chuẩn hóa và chênh tăng trưởng do Tùng ATC tính.
NPL có tác động CIC theo công bố TCB tăng từ 1,15% lên 1,36%; tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm từ 125,5% xuống 107,0%. BCTC cho thấy số dư nợ nhóm 3–5 tăng 20,5% so với cuối tháng 6, lên 11.048,1 tỷ đồng; nợ nhóm 2 tăng 35,5%, lên 7.640,7 tỷ đồng. Trong cùng thời gian, tổng dự phòng cho vay tăng 2,7%.
Tỷ lệ bao phủ vẫn trên 100%, nhưng bộ đệm đã mỏng hơn. Đây là lý do không thể giữ nguyên nhận định “LLR trên 125%” như một mô tả hiện tại. Diễn biến mới cũng chưa đồng nghĩa điều kiện vô hiệu luận điểm đã xảy ra; cần theo dõi cả ngưỡng và thời gian được quy định trong Sổ luận điểm.
Vì sao có hai số NPL? Nếu lấy nợ nhóm 3–5 chia tổng cho vay hợp nhất gồm ký quỹ, tỷ lệ là 1,27%, tăng từ 1,08%. Nếu dùng dư nợ đã phân loại và loại dư nợ ký quỹ khỏi mẫu số, tỷ lệ là 1,36% sau làm tròn, phù hợp với số công bố. Khi đối chiếu lịch sử, phải giữ cùng mẫu số. Số 1,26% ngân hàng công bố khi loại trừ tác động CIC là một điều chỉnh khác.
Nguồn: Thông cáo Q3, trang 5 và 12; BCTC Q3, trang 45 và 47; BCTC giữa niên độ, trang 50 và 52.
Kết quả mới củng cố vế tăng trưởng lợi nhuận. Vế nguồn vốn và bộ đệm nợ xấu cần thận trọng hơn: CASA chuẩn hóa dưới mốc 33%, chi phí vốn vượt 5,0%, chênh tăng trưởng cho vay–tiền gửi vượt 5 điểm %, còn ROE chưa đạt 16,5%. NIM LTM chạm ngưỡng 3,5% tại kỳ Q3 nhưng chưa chứng minh khả năng duy trì đến cuối năm.
Vì vậy, đánh giá hiện tại là tiếp tục theo dõi và đối chiếu. Muốn củng cố luận điểm tái định giá, cần thấy lợi nhuận chuyển thành ROE tốt hơn cùng với nguồn vốn và chất lượng tài sản ổn định. Các mức P/B hoặc giá trong bảng lịch sử vẫn phải được đọc đúng ngày chốt; chưa đủ căn cứ để gọi TCB “rẻ” tại thời điểm cập nhật này.
Kết quả mới đã thay đổi điều gì trong nhận định về TCB?
Đối chiếu tín hiệu tích cực, cảnh báo và điều kiện cần theo dõi.
Vì sao nguồn vốn rẻ chưa đủ để bảo đảm biên lãi?
Giá đóng cửa chưa điều chỉnh của VNDIRECT là 33.950 đồng/cổ phiếu, khớp giá cuối phiên từ DNSE và biểu đồ VNDIRECT. Thông báo 0565 ngày 19/10 xác nhận 7.086.240.414 cổ phiếu lưu hành, không có cổ phiếu quỹ. Đây là cơ sở trước đợt cổ tức cổ phiếu 50% sắp tới.
Tại 30/09, vốn chủ sở hữu hợp nhất là 197.324,622 tỷ đồng, gồm 10.237,651 tỷ lợi ích cổ đông không kiểm soát. Vốn thuộc cổ đông mẹ dùng cho phép tính là 187.086,971 tỷ đồng; BVPS khoảng 26.401 đồng. Vốn hóa tham chiếu khoảng 240,58 nghìn tỷ đồng; P/B = giá chốt phiên / BVPS, làm tròn sau khi tính.
Đây là P/B theo giá ngày 20/10 và sổ sách Q3, chưa phải vốn sổ sách cập nhật đến ngày giao dịch. Không dùng tổng vốn gồm cổ đông không kiểm soát hoặc cộng cổ phiếu dự kiến vào mẫu số hiện hành. Khi quyền được thực hiện, cần đồng bộ lại giá, số cổ phiếu thực phát hành và các thay đổi vốn; không ghép giá trước quyền với BVPS sau quyền. P/B này chưa tự chứng minh cổ phiếu rẻ hoặc tạo giá mục tiêu.
Nguồn: VNDIRECT · close và adClose cùng phiên; DNSE · giá theo ngày; VNDIRECT · đối chiếu biểu đồ; BCTC Q3, trang 6 và 63; Thông báo 0565, trang PDF 5–6 · bản đính kèm công bố HOSE lưu tại CafeF.
Thông cáo IR ghi tiền gửi khách hàng 692.102 tỷ đồng; BCTC hợp nhất ghi 661.390,195 tỷ đồng tại cùng ngày 30/09. Phép trừ cho chênh lệch khoảng 30.711,8 tỷ đồng vì số IR đã làm tròn. Đây mới là đối chiếu số học; tài liệu đã đọc chưa giải thích đủ từng khoản điều chỉnh để nối hai cơ sở.
Không tự gán chênh lệch này cho Sinh lời tự động. CASA VAS dùng 205.336,117 tỷ tiền gửi không kỳ hạn / 661.390,195 tỷ tiền gửi khách hàng = 31,05%; CASA IR gồm Sinh lời tự động là 35,5%. Giữ riêng tử số, mẫu số và định nghĩa của mỗi chuỗi.
Nguồn: Thông cáo Q3, trang 4 và 12; BCTC Q3, trang 6 và 56.
Đến lần kiểm ngày 21/10, danh mục BCTC năm 2026 của MB được đọc chưa có báo cáo Q3; tài liệu gần nhất là báo cáo bán niên đã soát xét. Vì vậy, bảng TCB–MBB H1 được giữ đúng kỳ. Chỉ bổ sung so sánh Q3 sau khi có báo cáo MB và đối chiếu cùng cách tính CASA, NPL, LLR, ROE; không đặt số Q3 TCB cạnh số H1 MBB như một bảng cùng kỳ.
Trang IR Techcombank đang thông báo sự kiện công bố kết quả quý 3 vào ngày 22/10/2026. Danh mục tài liệu được kiểm mới có thông cáo Q3, chưa có bài trình bày của sự kiện. Đây là lịch sự kiện đã thông báo, chưa phải kết quả cuộc họp. Q4/FY2026 vẫn là kỳ cần theo dõi; chưa dùng số 9 tháng để xác nhận điều kiện cả năm.
Nguồn: MB · danh mục BCTC năm 2026; Techcombank · lịch sự kiện nhà đầu tư.
VIX ghi nhận khoản TCB có giá gốc 1.029,6 tỷ đồng và giá trị hợp lý 1.105,5 tỷ đồng tại 30/06/2026. Tại 30/09/2026, HCM trình bày TCB với giá trị hợp lý 227,85 tỷ đồng trong nhóm cổ phiếu niêm yết/UPCoM và 92,28 tỷ đồng trong nhóm tài sản phòng ngừa chứng quyền.
Đây là dữ kiện về các khoản nắm giữ ở những thời điểm khác nhau, chưa đủ xác nhận một thương vụ mới hoặc dự báo giá TCB. Với khoản phòng ngừa, cần đọc cả nghĩa vụ đối ứng. Với các khoản còn lại, cần thêm bằng chứng về mục đích và thời gian nắm giữ.
Giá trị của tín hiệu sẽ rõ hơn nếu đi cùng lợi nhuận, hiệu quả vốn và chất lượng tín dụng của Techcombank qua các kỳ tiếp theo. Đọc cách kiểm chứng tín hiệu tự doanh trước khi sử dụng thông tin này trong quyết định đầu tư.
Nguồn: BCTC bán niên VIX, trang PDF 37; BCTC HCM quý III, trang PDF 36.
Bổ sung nghiên cứu nợ · 05/10/2026 · Q3/2025–Q2/2026
Ở TCB, nợ nhóm 2 tăng từ 5.441,7 lên 5.640,8 tỷ đồng trong Q2/2026, trong khi tỷ lệ giảm nhẹ vì dư nợ tăng nhanh hơn. NPL theo chuỗi loại margin ở khoảng 1,15%; sự ổn định của tỷ lệ cần được đọc cùng số dư, cơ cấu nhóm 4–5 và mức tập trung danh mục. Tôi sẽ tích cực hơn nếu tăng trưởng đi cùng tiền thu hồi và bộ đệm ổn định. Khi dùng chi phí tín dụng, cần phân biệt số H1 quy năm với chỉ tiêu trượt 12 tháng do ngân hàng công bố.
Nguồn: BCTC TCB 2026Q1, PDF 42 / 44; BCTC TCB 2026Q2, PDF 50 / 52; BCTC TCB bán niên 2026, PDF 11 / 52 / 12. Đặt trong đối chiếu tám ngân hàng.
TCB · Snapshot lịch sử vốn hóa và kinh doanh H1/2026
Biên tập 12/09/2026 · Giá chốt phiên 11/09/2026 · Kết quả kinh doanh hợp nhất đến 30/06/2026
Chốt phiên 11/09/2026, thị trường định giá phần vốn cổ đông TCB khoảng 223,93 nghìn tỷ đồng. Đặt cạnh tổng thu nhập hoạt động 53.391 tỷ đồng năm 2025 và 28.616 tỷ đồng trong 6T2026, câu hỏi tiếp theo là quy mô kinh doanh này còn tăng trưởng thế nào và phần tăng thêm chuyển thành lợi nhuận ra sao.
| Kỳ | Thu nhập lãi thuần | Tổng thu nhập hoạt động | Lợi nhuận trước thuế |
|---|---|---|---|
| Cả năm 2025 | 38.155 | 53.391 | 32.538 |
| 6 tháng 2025 | 17.442 | 24.354 | 15.135 |
| 6 tháng 2026 | 20.285 | 28.616 | 18.540 |
| Tăng trưởng 6T cùng kỳ | +16,3% | +17,5% | +22,5% |
Thu nhập lãi thuần đã trừ chi phí lãi. Tổng thu nhập hoạt động còn cộng phần ngoài lãi sau các khoản chi phí tương ứng; ngân hàng tiếp tục trừ chi phí vận hành và dự phòng mới ra lợi nhuận trước thuế. Vì vậy, con số 38.155 tỷ đồng năm 2025 trên bảng giá là thu nhập lãi thuần, chưa phản ánh toàn bộ thu nhập hoạt động.
Trong 6T2026, thu nhập lãi thuần tăng 16,3%, tổng thu nhập hoạt động tăng 17,5% và lợi nhuận trước thuế tăng 22,5%. LNTT còn được hỗ trợ bởi chi phí dự phòng giảm 24,6%; lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông ngân hàng đạt 14.021 tỷ đồng, tăng 15,0%. Đây là kết quả đã ghi nhận, chưa phải tốc độ cả năm.
Thu nhập tăng là điểm xuất phát để nghiên cứu. Mức vốn hóa có hợp lý hay không còn cần kiểm tra lợi nhuận thuộc cổ đông ngân hàng mẹ, khả năng lặp lại của nguồn thu và chất lượng tài sản. Không suy ra cổ phiếu rẻ hoặc số năm hoàn vốn từ phép chia vốn hóa cho thu nhập.
31.600 đồng × 7.086.240.414 cổ phiếu = khoảng 223,93 nghìn tỷ đồng. Đây là giá trị thị trường phần vốn cổ đông, không phải vốn điều lệ, tổng tài sản hay tiền ngân hàng huy động được.
Giá và ảnh vốn hóa do tác giả cung cấp, xác nhận chốt phiên 11/09/2026. Số cổ phiếu khớp BCTC 30/06/2026, hồ sơ phát hành và số đăng ký VSDC khi rà soát 12/09/2026; không lấy số làm tròn 7,09 tỷ để nhân lại.
Bằng chứng định giá · công bố 20/09/2026
Đối chiếu TCB–MBB gồm CASA chuẩn hóa, cơ cấu nguồn vốn, proxy chi phí và NIM trên cùng quy tắc tài sản chọn lọc qua bốn quý. Chỉ tiêu quản trị TCB gồm Auto-Earning và NIM bình quân ngày được giữ riêng. Phép tính proxy chưa đủ để xếp hạng lợi thế bền vững hoặc định giá.
Chuỗi bốn quý cho thấy nợ xấu TCB Q2 tăng dù tỷ lệ giảm nhẹ và trích lập riêng cho vay giảm. Đọc rủi ro TCB–MBB, mẫu số margin và cầu nối dự phòng; chưa kết luận về chất lượng thu hồi hoặc premium định giá.
Dữ kiện hợp nhất: dư nợ nhóm “Hoạt động kinh doanh bất động sản” tại 30/06/2026 là 212.311,4 tỷ đồng, so với 207.026,8 tỷ đồng cuối 2025. Thay đổi số dư: 5.284,6 tỷ đồng; đây không phải lượng giải ngân mới trong kỳ.
Tỷ trọng ngân hàng công bố: 26,68% so với 28,60%. Tổng cho vay dùng cho 100% trong thuyết minh; không gồm ký quỹ và ứng trước tiền bán.
Phân bổ số dư chưa chứng minh thu nhập lãi, biên lợi nhuận hay nợ xấu riêng của nhóm này. Cần chất lượng khoản vay, lãi suất, tài sản bảo đảm và lịch thu hồi vốn theo cùng phạm vi để đánh giá tác động đến lợi nhuận và rủi ro. Chưa có đủ dữ liệu đó trong phần trích xuất này.
Nguồn: BCTC bán niên 2026 soát xét · thuyết minh 9.3, trang in 49 / PDF 51 · số gốc triệu đồng · rà soát 04/10/2026.
An toàn vốn và nguồn huy động
Bài nghiên cứu chuyên sâu · Cập nhật 06/09/2026
Đọc hệ số an toàn vốn (CAR), tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA), chi phí huy động và NIM cùng chất lượng tài sản. Phần đầy đủ bên dưới giữ dữ liệu, nguồn và phương pháp đối chiếu.
Đọc toàn bộ phân tích vốn và nguồn huy động TCB →Bản đồ luận điểm
Câu hỏi trung tâm
Lợi nhuận tăng có đi cùng nguồn vốn và bộ đệm nợ xấu ổn định để nâng ROE bền vững?
LNTT 9T tăng 23,7%; ROE LTM 16,3% chưa đạt 16,5%, CASA chuẩn hóa 31,05% dưới mốc 33%. Hai cảnh báo về chi phí vốn và chênh tăng trưởng cho vay–tiền gửi đã xuất hiện tại Q3; giữ trạng thái theo dõi, đối chiếu. Bảng so sánh bên dưới giữ snapshot H1/2026; không ghép TCB Q3 với MBB H1.
So sánh tại cùng ngày chốt
MBB: 13,24%
MBB: 27,06%
MBB: 33,62%
MBB: 1,45%
MBB: 93,63%
Các chỉ tiêu giữ ngày chốt 30/06/2026 và cơ sở đo riêng. NPL/LLR là snapshot workbook lịch sử chưa khóa đủ đầu vào và phương pháp; cùng ngày chưa xác nhận khả năng so sánh hai ngân hàng. Giữ riêng KPI công bố và chuỗi quý.
Rà soát tiếp: Kết quả Q4/FY2026 và cập nhật chính thức; chưa có ngày công bố xác nhận
Mở nguồn, phương pháp và giới hạn NPL–LLR →Sổ luận điểm · Nhận định và lịch sử
Đọc căn cứ, điều kiện cần kiểm chứng và lý do giữ hoặc thay đổi nhận định. Rà soát nhận định: 20/10/2026.
Xem dữ kiện nào có thể làm thay đổi nhận định TCB →Tiếp tục nghiên cứu
Khung theo dõi
LNTT Q3 tăng 25,8%, 9T tăng 23,7%; LNST thuộc cổ đông ngân hàng mẹ 9T tăng 18,0%. Khoảng 27,4% mức tăng tuyệt đối LNTT quý đến từ dự phòng giảm; không coi toàn bộ mức tăng là cải thiện lợi nhuận cốt lõi.
NIM quý tăng từ 3,4% lên 3,5%; NIM LTM theo bình quân ngày giảm từ 3,6% xuống 3,5%. Chi phí vốn quý 5,1%; CASA gồm Sinh lời tự động 35,5%, khác CASA VAS 31,05%.
NPL công bố gồm tác động CIC 1,36%, LLR công bố 107,0%; nợ nhóm 2 tăng 35,5% và nợ nhóm 3–5 tăng 20,5% so với cuối Q2. Chuỗi chuẩn hóa gồm ký quỹ là NPL 1,27% và LLR 107,10%, có mẫu số riêng.
Lãi thuần dịch vụ VAS 9T tăng 68,1%, khác NFI theo IR tăng 40,0% có phân phối trái phiếu và ngoại hối. TCBS đã nằm trong kết quả hợp nhất TCB; không cộng thêm lợi nhuận công ty con lần nữa.
Lợi nhuận toàn nhóm cần được đọc cùng phần thuộc cổ đông Techcombank. Trong sáu tháng đầu năm 2026, hai chỉ tiêu này tăng lần lượt khoảng 18,73% và 14,97% so với cùng kỳ, tính từ báo cáo hợp nhất đã soát xét. Chênh lệch liên quan đến phần lợi ích cổ đông không kiểm soát; chưa đủ dữ kiện để quy toàn bộ cho TCBS. Xem cách hệ sinh thái ngân hàng tạo và phân chia lợi ích.
Nguồn: BCTC hợp nhất giữa niên độ 2026 đã soát xét, trang PDF 11.
Số liệu, bằng chứng và nguồn tham chiếu được trình bày trong hồ sơ luận điểm TCB.
Cập nhật 20/10/2026: CAR Q3 giữ 15,0%, chi phí vốn quý lên 5,1% và LLR công bố còn 107,0%. Vốn an toàn và chất lượng nguồn huy động cần được đọc riêng. Đọc kết quả Q3 và nguồn chính thức phía trên.
CAR Basel II 15,0% và CASA công bố 38,3% là điểm xuất phát. Chi phí vốn Q2 ở 4,8%, trong khi NIM trượt 12 tháng là 3,6%, cho thấy chưa thể dùng riêng CASA để kết luận funding rẻ hơn. Phép kiểm tiếp theo là giá vốn, NIM cùng chất lượng tín dụng qua các quý.
Tra cứu NIM và mẫu số tài sản sinh lãi; đọc cùng vốn chủ sở hữu trước khi đối chiếu hiệu quả vốn.
Theo bảng chỉ số công bố, CAR Basel II chuyển từ 15,2% cuối Q1 sang 15,0% cuối Q2; tỷ lệ vốn cấp 1 cuối Q2 là 14,0%. ROE trượt 12 tháng được ngân hàng công bố ở 16,0%. Các con số này phải được đọc theo đúng phương pháp của nguồn.
Diễn giải của Tùng ATC: tăng trưởng tài sản có rủi ro tiêu thụ vốn, còn lợi nhuận giữ lại có thể bổ sung vốn. Vì vậy, cần theo dõi đồng thời quy mô tài sản, lợi nhuận sau dự phòng và bộ đệm. CAR cao tại một thời điểm chưa bảo đảm ROE sẽ tăng, cũng không phải bằng chứng về hạn mức tín dụng được cấp trong tương lai.
Tiền gửi khách hàng trên bảng chỉ số Techcombank tăng từ 650.921 tỷ đồng cuối Q1 lên 697.413 tỷ đồng cuối Q2, tương ứng khoảng 7,1% theo quý. Đây là phép so quý với quý; không gọi con số này là tăng trưởng sáu tháng.
Về cơ chế, cơ cấu nguồn vốn có thể thay đổi cùng lúc với quy mô huy động. Cần đọc thêm kỳ hạn, giấy tờ có giá, vốn liên ngân hàng và chi phí phòng hộ. Tăng trưởng tín dụng theo hạn mức NHNN cũng có phạm vi khác tăng trưởng cho vay khách hàng trên BCTC; không lấy hai lớp đó để tính một funding gap khi chưa hòa giải tử số và mẫu số.
CASA công bố mô tả cơ cấu huy động theo phương pháp ngân hàng sử dụng. Khi so sánh với ngân hàng khác, cần kiểm tra phạm vi sản phẩm, số dư được đưa vào và cùng ngày chốt; không mặc định mọi chỉ số mang tên CASA có thể xếp hạng trực tiếp.
Techcombank công bố LDR cuối Q2 là 80,1%, với ghi chú số liệu ngân hàng riêng lẻ. LDR tính từ cho vay khách hàng gộp chia tiền gửi khách hàng trên BCTC là một thước đo khác. Chênh lệch giữa hai phép tính không đủ để kết luận vi phạm thanh khoản.
NIM LTM trong bảng chỉ số dùng bình quân tài sản sinh lãi hàng ngày; đây là chỉ tiêu trượt 12 tháng, không phải riêng một quý. Một thay đổi ở quý gần nhất có thể chưa đủ đảo chiều chỉ tiêu LTM. Cần giữ nguyên phương pháp khi theo dõi chuỗi.
Diễn giải của Tùng ATC: luận điểm sẽ có thêm cơ sở khi giá vốn ổn định, biên lãi cải thiện và tăng trưởng không kéo theo nợ xấu mới. Cần kiểm tra nợ nhóm 2, NPL, chi phí tín dụng và LLR cùng nhau; một tỷ lệ nợ xấu tại ngày chốt chưa phản ánh đầy đủ rủi ro của các khoản vay mới.
Theo bảng chỉ số Techcombank, CAR Basel II cuối Q2/2026 là 15,0%. Cần giữ khung Basel II, kỳ dữ liệu và phạm vi công bố khi so sánh.
Không. CASA chỉ là một phần của cấu trúc funding. NIM còn phụ thuộc giá vốn thực tế, lợi suất tài sản, cơ cấu khoản vay và phương pháp tính.
Không. Cần tỷ lệ theo đúng công thức pháp lý và phạm vi công bố; LDR thô từ BCTC chỉ hỗ trợ đọc cấu trúc bảng cân đối.
Không. LTM là trượt 12 tháng. Khi so theo thời gian cần giữ cùng độ dài kỳ, mẫu số và phương pháp lấy số dư bình quân.
Đọc NIM, chi phí vốn và cơ cấu tiền gửi cùng CAR, vốn cấp 1, nợ nhóm 2, NPL, chi phí tín dụng, LLR và ROE. Các điều kiện trong bài là khung kiểm chứng, không phải cam kết kết quả hay chỉ dẫn mua bán.
Góc nhìn
Báo cáo liên quan
Đối chiếu tăng trưởng tín dụng, lợi nhuận, ROE, CASA, NPL, LLR và NIM trên cùng phương pháp.
Đặt TCB trong bối cảnh lợi nhuận, chất lượng tài sản và hiệu quả vốn của nhóm ngân hàng niêm yết.
So sánh lợi thế nguồn vốn và bộ đệm của TCB với tốc độ tăng trưởng và ROE của MBB.
Đọc tiếp
Hỏi đáp có dữ liệu
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
CASA gồm Sinh lời tự động theo công bố là 35,5%. Tiền gửi không kỳ hạn/tổng tiền gửi khách hàng trên BCTC hợp nhất là 31,05%, giảm từ 33,81% cuối Q2. Hai số khác phạm vi.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt Chính sách 18/10/2026 · đối chiếu tín dụng 24/10/2026
Theo thông tin cuộc gặp nhà đầu tư 22/10 được dẫn ngày 24/10, TCB vẫn quản lý theo hạn mức thông thường khoảng 12%. Đến cuối tháng 9, tín dụng riêng lẻ gồm các khoản đủ điều kiện loại trừ tăng 16,3%; theo cách tính hạn mức tăng 10,7%. Đây không phải công bố NHNN nâng room TCB lên 18,4%. Xem bảng tín dụng và hạn mức trong phần Q3.
Nguồn: Tín dụng và ngưỡng lợi nhuận Q4 · Techcombank · Thông cáo Q3 · Cuộc gặp 22/10 · bài dẫn ngày 24/10 · Báo Chính phủ · Yêu cầu hạ lãi suất ngày 18/10/2026 · Cơ chế room tín dụng và kịch bản lãi suất
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
Thông cáo Q3 cho biết Techcombank đã huy động quy mô lớn từ các định chế quốc tế trong quý, nhưng không công bố đầy đủ chi phí sau phòng hộ tại phần nguồn được đối chiếu. Không tiếp tục coi thông tin tháng 8 “đang hoàn tất” là trạng thái mới nhất.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
NIM theo quý tăng từ 3,4% lên 3,5%; NIM LTM theo bình quân tài sản sinh lãi hàng ngày giảm từ 3,6% xuống 3,5%. Chi phí vốn quý tăng từ 4,8% lên 5,1%.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
Cho vay hợp nhất VAS gồm ký quỹ tăng 13,14% từ cuối 2025; tiền gửi VAS tăng 6,86%, chênh 6,28 điểm %. LNTT 9T tăng 23,7%. Tăng trưởng tín dụng theo hạn mức NHNN 10,7% có phạm vi khác.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
Cần tách chi phí vốn ngoại tệ, chênh lệch kỳ hạn và tỷ giá. Không lấy điều khoản vay năm 2022 làm chi phí của giao dịch năm 2026.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
Đọc tiếp Q4/FY2026: ROE LTM Q3 là 16,3%, chi phí vốn quý 5,1%, CASA công bố 35,5%, LLR 107,0%. Chưa có căn cứ nâng mức xác nhận luận điểm.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
LNTT hợp nhất đạt 10.375,4 tỷ đồng, tăng 25,8%; LNST hợp nhất 8.337,3 tỷ đồng, phần thuộc cổ đông ngân hàng mẹ 7.942,9 tỷ đồng. Chín tháng LNTT đạt 28.915,4 tỷ đồng, tăng 23,7%.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
NPL công bố gồm CIC tăng từ 1,15% lên 1,36%, LLR giảm từ 125,5% xuống 107,0%. Nợ nhóm 2 tăng 35,5% và nợ nhóm 3–5 tăng 20,5% so với cuối Q2.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt 30/09/2026 · công bố 20/10/2026
Chưa thể kết luận chỉ từ lợi nhuận tăng. Cần giá cùng ngày, vốn chủ thuộc cổ đông ngân hàng mẹ, ROE, nguồn vốn và chất lượng tài sản; snapshot P/B cũ không đại diện định giá tại 20/10/2026.
Nguồn: Techcombank · BCTC Q3/2026, trang 5–8, 45–56 · Techcombank · Thông cáo Q3/2026, trang 2, 5, 12
Dữ liệu chốt 20/10/2026
Nội dung nghiên cứu giúp đối chiếu dữ kiện, rủi ro và điều kiện của luận điểm; mỗi người đọc cần tự đánh giá mức phù hợp với hoàn cảnh và khả năng chịu rủi ro.
Tích sản có điều kiện
Hồ sơ này cung cấp evidence cho doanh nghiệp; nó không tự quyết định lịch mua. Trước khi giải ngân, hãy đặt mục tiêu, trần cho một mã, kịch bản drawdown và điều kiện dừng.
Đang theo dõi công bố qua Vietstock
Tình trạng rà soát nhận định của Tùng từ các thông tin này chưa được xác nhận. Kết quả máy không thay đổi kết luận của hồ sơ.
Thu thập công bố tự động đang tạm dừng. Các thông tin đã ghi nhận được giữ lại; hãy mở nguồn gốc để kiểm tra công bố mới.
Liên kết được ghi nhận từ mục công bố Vietstock, theo nguồn được Vietstock ghi nhận. Ngày bên dưới là ngày đăng trên Vietstock; ngày ký và ngày sự kiện nằm trong tài liệu. Số liệu và tác động đến luận điểm chưa được duyệt.
Danh mục tham khảo do Vietstock tổng hợp; nội dung từng tài liệu và tác động tới nhận định chưa được duyệt đầy đủ. Ngày dưới đây là ngày đăng trên Vietstock; ngày ký và ngày sự kiện nằm trong tài liệu. Tin mới không tự thay đổi nhận định trên trang.
RADAR ATC
Tin, dữ liệu và góc nhìn đầu tư được chọn lọc mỗi tuần, kèm nguồn và những điều có thể làm thay đổi nhận định.
Không phải khuyến nghị đầu tư cá nhân hóa.
Không khuyến nghị mua bán. Không cam kết lợi nhuận. Có thể hủy nhận bất cứ lúc nào.