Pha loãng cổ phiếu

Hiểu đơn giản

Cái bánh không nhỏ đi. Chỉ là bây giờ nó được cắt làm nhiều miếng hơn. Nếu một doanh nghiệp có một triệu cổ phiếu và lãi 1,1 tỷ, mỗi cổ phiếu mang theo 1.100 đồng lợi nhuận. Phát hành thêm hai trăm nghìn cổ phiếu mà lợi nhuận không đổi, con số ấy rơi xuống khoảng 917 đồng. Không một khách hàng nào bỏ đi. Chỉ là phần của bạn nhỏ lại.

Vì sao quan trọng

EPS có thể giảm mà doanh nghiệp không hề xấu đi.

Phát hành thêm liên tục là cách doanh nghiệp chuyển chi phí sang cổ đông hiện hữu.

EPS pha loãng luôn thấp hơn hoặc bằng EPS cơ bản, nên bảo thủ hơn và đáng tin hơn.

Dễ nhầm với

Chia tách cổ phiếu — số cổ phiếu tăng nhưng tỷ lệ sở hữu của bạn không đổi.

Cổ tức bằng cổ phiếu — tương tự chia tách, không phải huy động vốn mới.