VCBVietcombank
Chất lượng tài sản và CASA, kèm premium
- LNTT 6T
- 29.222 tỷ
- LNTT YoY
- 33,47%
- ROE
- 20,30%
- CASA
- 32,34%
- NPL
- 0,61%
- LLR
- 279,30%
- P/B
- 2,05x
- P/E 4Q
- 12,06x
So sánh Big 3 ngân hàng · Q2/2026 · Cập nhật 30/08/2026
So sánh VCB, CTG và BID
VCB đang dẫn chất lượng tài sản và CASA nhưng mang premium định giá; CTG dẫn ROE và tăng trưởng lợi nhuận với bội số thấp hơn; BID cần chứng minh khả năng phục hồi bộ đệm. Kết luận chỉ phản ánh BCTC hợp nhất 6T/2026 và snapshot DStock ngày 30/08/2026.
- Kỳ tài chính
- Q2 · 6T/2026
- Ngày BCTC
- 30/06/2026
- Định giá
- 30/08/2026 · 09:56
- Phạm vi
- Hợp nhất
Từ dữ liệu đến cách đọc
Đọc đúng các chỉ tiêu trước khi so sánh
NPL, LLR, CASA và ROE trả lời những câu hỏi khác nhau. Bội số chỉ có ý nghĩa khi đặt cạnh chất lượng tài sản và hiệu quả vốn.
NIM →Biên lãi ròng và giới hạn khi so sánh ngân hàng.CASA →Nguồn vốn không kỳ hạn và tác động lên chi phí vốn.NPL & nợ nhóm 2 →Phân biệt nợ xấu đã ghi nhận với tín hiệu cảnh báo sớm.LLR →Độ dày bộ đệm dự phòng và cách đọc cùng NPL.Chi phí tín dụng →Chi phí dự phòng trong kỳ và độ trễ của rủi ro tín dụng.
Kết luận nhanh
VCB dẫn bộ đệm; CTG dẫn hiệu quả; BID cần thêm bằng chứng phục hồi
Không có mã thắng trên mọi tiêu chí. Ba hồ sơ dưới đây tách chất lượng tài sản, tăng trưởng–ROE và mức premium định giá thành các câu hỏi độc lập.
CTGVietinBank
ROE và tăng trưởng lợi nhuận, bội số thấp hơn
- LNTT 6T
- 25.868 tỷ
- LNTT YoY
- 36,72%
- ROE
- 21,89%
- CASA
- 22,71%
- NPL
- 1,20%
- LLR
- 133,90%
- P/B
- 1,27x
- P/E 4Q
- 6,18x
BIDBIDV
Cần xác nhận phục hồi bộ đệm và hiệu quả vốn
- LNTT 6T
- 18.905 tỷ
- LNTT YoY
- 17,87%
- ROE
- 16,56%
- CASA
- 20,13%
- NPL
- 1,83%
- LLR
- 75,90%
- P/B
- 1,51x
- P/E 4Q
- 8,89x
Lớp gần quyết định
VCB, CTG hay BID: điều gì phải đúng với từng luận điểm?
Ba ngân hàng có cùng nền sở hữu nhà nước nhưng khác nhau về bộ đệm tài sản, hiệu quả vốn và premium định giá. Khung này chuyển khác biệt thành điều kiện có thể kiểm chứng, không gộp thành một điểm số.
- Phù hợp với câu hỏi nghiên cứu khi
- Ưu tiên kiểm tra chất lượng tài sản, CASA và khả năng duy trì ROE cao với biến động tín dụng vừa phải.
- Đánh đổi phải chấp nhận
- P/B và P/E cao nhất nhóm; premium chỉ bền nếu lợi thế NPL–LLR–CASA tiếp tục chuyển thành hiệu quả lợi nhuận.
- Bằng chứng cần xác nhận
- NPL duy trì quanh nền thấp, LLR còn vượt trội, CASA không suy yếu và ROE giữ quanh 20% hoặc cải thiện.
- Điều làm luận điểm sai
- NPL tăng, LLR và CASA giảm trong khi ROE suy yếu nhưng premium định giá vẫn không thu hẹp.
- Phù hợp với câu hỏi nghiên cứu khi
- Ưu tiên kiểm tra đà tăng lợi nhuận, ROE trên 20% và khả năng duy trì chất lượng tài sản ở mức trung gian.
- Đánh đổi phải chấp nhận
- Bộ đệm NPL–LLR chưa bằng VCB; không được dùng CAR để bù cho khoảng trống vì dữ liệu CAR hiện chưa đồng nhất.
- Bằng chứng cần xác nhận
- Lợi nhuận tiếp tục tăng nhanh hơn nhóm, ROE giữ trên 20%, NPL ổn định và LLR duy trì trên 100%.
- Điều làm luận điểm sai
- Tăng trưởng lợi nhuận giảm mạnh cùng lúc NPL tăng hoặc LLR lùi xuống dưới 100%.
- Phù hợp với câu hỏi nghiên cứu khi
- Ưu tiên theo dõi một trường hợp cần cải thiện chất lượng tài sản và hiệu quả vốn từ nền thấp hơn hai ngân hàng còn lại.
- Đánh đổi phải chấp nhận
- NPL cao nhất, LLR dưới 100%, ROE và tăng trưởng lợi nhuận thấp nhất nhóm tại kỳ hiện tại.
- Bằng chứng cần xác nhận
- NPL giảm, LLR trở lại trên 100%, ROE cải thiện và lợi nhuận tăng mà không đánh đổi chất lượng tài sản.
- Điều làm luận điểm sai
- NPL tiếp tục tăng, LLR suy giảm hoặc ROE không cải thiện dù tín dụng vẫn mở rộng.
Bốn cổng trước khi sử dụng so sánh
- 01Chỉ đối chiếu BCTC hợp nhất cùng ngày 30/06/2026.
- 02Định giá phải dùng cùng snapshot DStock ngày 30/08/2026.
- 03Không xếp hạng CAR khi VCB, BID khác kỳ/phạm vi và CTG còn thiếu.
- 04Không cộng NPL, LLR, ROE và bội số thành một điểm mua–bán tổng hợp.
Cùng kỳ · Cùng phạm vi · Cùng snapshot
Bảng so sánh VCB–CTG–BID Q2/2026
Chỉ tiêu hoạt động lấy từ BCTC hợp nhất chốt 30/06/2026. P/B và P/E lấy từ ba ảnh DStock cùng thời điểm 09:56 ngày 30/08/2026.
| Mã | LNTT 6T | Tín dụng 6T | LNTT YoY | ROE | CASA | NPL | LLR | P/B | P/E 4Q |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| VCB | 29.222 tỷ | 5,06% | 33,47% | 20,30% | 32,34% | 0,61% | 279,30% | 2,05x | 12,06x |
| CTG | 25.868 tỷ | 5,04% | 36,72% | 21,89% | 22,71% | 1,20% | 133,90% | 1,27x | 6,18x |
| BID | 18.905 tỷ | 5,43% | 17,87% | 16,56% | 20,13% | 1,83% | 75,90% | 1,51x | 8,89x |
NIM giữ “—” vì chưa có dữ liệu đồng nhất. CAR không được xếp hạng: VCB và BID khác kỳ/phạm vi, CTG còn thiếu. Snapshot định giá không phải dữ liệu thời gian thực hay giá mục tiêu.
Ai dẫn tiêu chí nào?
Bốn kết luận — không cộng thành một bảng điểm
Mỗi kết luận có phạm vi riêng và phải được kiểm tra lại khi có BCTC hoặc snapshot định giá mới.
Chất lượng tài sản
VCB
NPL 0,61% và LLR 279,30%, tạo khoảng cách rõ với CTG và BID tại cùng ngày chốt BCTC.
ROE và tăng trưởng lợi nhuận
CTG
ROE BCTC 21,89% và LNTT 6T tăng 36,72%, đều cao nhất trong nhóm ba ngân hàng.
CASA
VCB
CASA 32,34%, cao hơn CTG 22,71% và BID 20,13% trong bộ dữ liệu đồng nhất.
Bội số tại snapshot
Không xếp hạng
VCB ở P/B 2,05x và P/E 12,06x; CTG 1,27x và 6,18x; BID 1,51x và 8,89x. Bội số thấp hơn không tự động đồng nghĩa hấp dẫn hơn.
Phân tích kịch bản
Ba cấu trúc phản ứng khi điều kiện thay đổi
Kịch bản là khung kiểm chứng, không phải dự báo chắc chắn về lợi nhuận hay giá cổ phiếu.
Nếu chi phí tín dụng tăng
vcb · Bộ đệm NPL thấp và LLR cao tạo vị thế phòng thủ tốt hơn tại snapshot, nhưng vẫn phải kiểm tra nợ nhóm 2 và hình thành NPL mới.
ctg · LLR trên 100% tạo dư địa trung gian; lợi thế ROE chỉ được giữ nếu chi phí dự phòng không tăng nhanh hơn lợi nhuận trước dự phòng.
bid · LLR dưới 100% khiến quá trình phục hồi bộ đệm trở thành biến số chính cần xác nhận trong quý kế tiếp.
Nếu thị trường trả premium cho chất lượng
vcb · Premium hiện tại có cơ sở dữ liệu từ NPL, LLR và CASA, nhưng chỉ bền khi ROE và tăng trưởng lợi nhuận không suy yếu.
ctg · Khoảng cách bội số có thể được đánh giá lại nếu ROE trên 20% đi cùng chất lượng tài sản ổn định qua nhiều quý.
bid · Định giá cần được đọc cùng tốc độ cải thiện NPL–LLR–ROE, thay vì chỉ so mức P/B tuyệt đối với VCB.
Nếu tăng trưởng tín dụng giữa ba ngân hàng tiếp tục gần nhau
vcb · Khác biệt sẽ nằm nhiều hơn ở CASA, chi phí vốn và chất lượng tài sản thay vì tốc độ mở rộng bảng cân đối.
ctg · Đà tăng lợi nhuận và ROE phải được giải thích bằng hiệu quả vận hành và chi phí tín dụng, không chỉ bằng tín dụng.
bid · Ưu tiên chứng minh chất lượng tăng trưởng qua LLR và ROE thay vì coi mức tăng tín dụng 6T cao hơn nhẹ là lợi thế đủ lớn.
Câu hỏi thường gặp
Những câu hỏi cần trả lời khi so sánh VCB, CTG và BID
VCB, CTG hay BID có chất lượng tài sản tốt hơn cuối Q2/2026?
VCB dẫn snapshot với NPL 0,61% và LLR 279,30%. CTG ở mức 1,20% và 133,90%; BID ở mức 1,83% và 75,90%. Đây là ảnh chụp tại 30/06/2026, không bảo đảm xu hướng các quý sau.
Ngân hàng nào có ROE và tăng trưởng lợi nhuận cao nhất?
CTG có ROE BCTC 21,89% và tăng trưởng LNTT 6T 36,72%, cao nhất nhóm. VCB lần lượt là 20,30% và 33,47%; BID là 16,56% và 17,87%.
P/B và P/E của VCB, CTG, BID khác nhau thế nào?
Trong snapshot DStock lúc 09:56 ngày 30/08/2026, VCB ở P/B 2,05x và P/E 12,06x; CTG 1,27x và 6,18x; BID 1,51x và 8,89x. Bội số phải được đặt cạnh ROE và chất lượng tài sản, không dùng riêng để kết luận.
Vì sao không so sánh CAR của VCB, CTG và BID?
Bằng chứng hiện tại không đồng nhất: VCB là bank-only tại 30/06/2026, BID là hợp nhất tại 31/12/2025 và CTG còn thiếu. Xếp hạng trực tiếp sẽ tạo cảm giác chính xác giả.
Trang so sánh này có đưa ra giá mục tiêu không?
Không. Nội dung chuẩn hóa dữ liệu, chỉ ra đánh đổi và điều kiện kiểm chứng. Snapshot giá và bội số có thể thay đổi, nên không được dùng như giá mục tiêu hay chỉ dẫn giao dịch.
Dữ liệu tài chính: 2026-06-30, phạm vi hợp nhất. Nội dung phục vụ nghiên cứu và đối chiếu dữ liệu, không phải khuyến nghị mua hoặc bán chứng khoán.